Методика оценки конкурентоспособности предприятия в условиях рыночной экономики

Содержание
ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ КОНКУРЕТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Экономический роль конкурентоспособности предприятия. Финансовая устойчивость - как показатель конкурентоспособности компании
1.2 Методика оценки конкурентоспособности предприятия в условиях рыночной экономики
1.3 Обзор мирового рынка меди

2. АНАЛИЗ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ АО «КАЗАХМЫС»
2.1 Общая оценка финансового состояния компании
2.2 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности АО «Казахмыс»
2.3 Анализ ликвидности АО «Казахмыс»

3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ АО «КАЗАХМЫС»
3.1 Прогнозирование и разработка моделей повышения конкурентоспособности
3.2 Оценка потенциального банкротства АО «Казахмыс»
3.3 Пути повышения конкурентоспособности АО «Казахмыс»
В послании Президента Республики Казахстан Н.Назарбаева народу Казахстана от 1 марта 2006 года «Реализация широкомасштабной государственной поддержки предпринимательства, расширение и укрепление позиций малого и среднего бизнеса» говорится: «…. Фонд развития малого предпринимательства должен стать реальным источником финансовых ресурсов и экспертизы для различных слоев населения, желающих реализовать предпринимательский потенциал и инициативу. Необходимо расширить представительскую сеть Фонда, усилить работу в регионах, направленную на поддержку предпринимательства. Надо также разрушить «скрытые» монополии, существующие в металлургии, в банковской сфере, в страховании, в химической промышленности и в других отраслях. Это нужно сделать через реформу антимонопольного законодательства, а также через создание привлекательных и прозрачных условий для вхождения в эти секторы экономики новых компаний – как отечественных, так иностранных, то есть через повышение конкуренции в этих секторах. Необходимо пресекать попытки бюрократии установить контроль над производственными активами».
Бурно развивающаяся рыночная экономика Республики Казахстан представляет собой сложнейший организм, состоящий из огромного количества разнообразных производственных, коммерческих, финансовых и информационных структур, взаимодействующих на фоне разветвленной системы правовых норм бизнеса, и объединяемых единым понятием - рынок.
Основным понятием, выражающим сущность рыночных отношений является понятие конкуренции. Конкуренция - это центр тяжести всей системы рыночного хозяйства, тип взаимоотношений между производителями по поводу установления цен и объемов предложения товаров на рынке. Это конкуренция между производителями. Аналогично определяется конкуренция между потребителями как взаимоотношения по поводу формирования цен и объема спроса на рынке. Стимулом, побуждающим человека к конкурентной борьбе, является стремление превзойти других. В соперничестве на рынках речь идет о заключении сделок и о долях участия в рыночной сфере. Конкурентная борьба - это динамический (ускоряющий движение) процесс. Он служит лучшему обеспечению рынка товарами.
В качестве средств в конкурентной борьбе для улучшения своих позиций на рынке компании используют качество товарной продукции, цены, сервисное обслуживание, ассортимент, условия поставок и платежей, информацию через рекламу. Возможность предприятия успешно функционировать в условиях рыночной экономики целиком зависит от возможности предприятия конкурировать с другими подобными предприятиями, т.е. о конкурентоспособности.
Актуальность темы дипломной работы состоит в том, что именно конкурентоспособность предприятия является одним из двигателей рыночного хозяйства. В современной экономике успешно функционируют только те компании, которые являются конкурентоспособными, как в краткосрочном так и в долгосрочном периоде, а развивающейся экономике Казахстана, как никогда необходим дух соперничества между отечественными компаниями и увеличение конкурентоспособности с признанными международными фирмами. Таким образом, повышение конкурентоспособности отечественных предприятий поможет не только развивать рыночные отношения, но и конкурировать казахстанским компаниям с ведущими зарубежными компаниями.
Основная цель дипломной работы заключается в проведении исследования в области повышения конкурентоспособности компании.
Объектом исследования является крупнейшая отечественная компания АО «Казахмыс», функционирующая на мировом рынке поставщиков рафинированной меди, золота и серебра.
Перед нами стоят следующие основные задачи:
1. Раскрыть теоретические аспекты конкурентоспособности компании;
2. Провести анализ конкурентоспособности АО «Казахмыс» на основе анализа финансового состояния и устойчивости;
3. Выявить мероприятия для повышения конкурентоспособности АО «Казахмыс».
Предметом исследования является совокупность финансовых отношений, возникающих в процессе финансово – хозяйственной деятельности предприятий.
Теоретической и методологической основой дипломной работы послужили научные труды российских, казахстанских и зарубежных ученых экономистов, касающиеся различных аспектов теории и практики устойчивого финансового состояния предприятия, направлений его повышения.
Для анализа использованы официальные материалы Агентства Республики Казахстан по статистики, сводные отчетные данные АО «Корпорация Казахмыс», годовые отчеты его подразделений, фактологический материал, опубликованный в периодической печати, расчеты автора.
В ходе исследования применялись методы системного и сравнительного экономического анализа, экономика – математического анализа, статистических группировок, экспертных оценок балансовый метод и др.








1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ КОНКУРЕТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Экономический роль конкурентоспособности предприятия. Финансовая устойчивость - как показатель конкурентоспособности компании

Экономическое пространство – это арена активного взаимодействия всех субъектов рынка. Такое взаимодействие принимает разные формы в зависимости от определенных параметров состояния рынка. Эта сила способна изменить соотношения спроса и предложения, уровень рыночной цены, структуру и последствия развития рынка. Рассмотрим важнейшие направления действия закона конкуренции.
Конкуренция (от латинского concurro – сталкиваюсь) – это соперничество между участниками рыночного хозяйства за лучшие условия производства, купли и продажи товаров и услуг.
Если конкуренция и перестает доминировать (преобладать) на рыке, то она не устранима в обществе, где сохраняется частная (единоличная) и общая долевая собственность. Борьба за экономическую выгоду ведется, во - первых, внутри монополии (при распределении условий производства и дохода), во – вторых, между монополистическими союзами (за место в рыночном пространстве) и, в – третьих, между монополиями и аутсайдерами.
Однако монополистическое соперничество по своим методом существенно отличается от способов, какими велась свободная конкуренция. Монополии не брезгуют никакими средствами, чтобы отстоять и приумножить свои доходы.
Один из первых рубежей на пути к конкурентной рыночной экономике состоит в том, чтобы сформировать многомиллионный отряд свободных предпринимателей, умеющих эффективно хозяйствовать. Здесь предварительным условием является разрушение монополизма государственной собственности путем ее разгосударствления, приватизации и земельной реформы. В итоге возникает важный сектор рыночной экономики, состоящий из мелких и средних по своим размерам фирм. Они способствуют быстрому развитию рынка многих видов продовольственных и промышленных товаров, особенно сферы услуг.
Опыт всех стран с развитой рыночной экономикой выявил следующую закономерность. Чем больше предпринимателей, занятых производством полезных благ, тем больше будет насыщаться товарами рынок, тем быстрее будет расти потребление. Однако с увеличением числа предпринимателей усиливается конкуренция между ними, в результате возрастает заинтересованность предпринимателей в том, чтобы повышать качество и удешевлять производство товаров и услуг.
Другим рубежом на пути к рынку является преобразование централизованной системы планово – распределительных органов, которые поддерживали строго регламентированные сверху вертикальные хозяйственные связи. Чтобы наладить нормальные горизонтальные экологические связи между предпринимателями и привести в движение всю систему рынков (по продажи всех видов производственных факторов и финансовых средств), надо создать рыночную инфраструктуру. Для этого организуется, в частности, сеть банков и страховых компаний, в определенной степени ограждающих предпринимателей от риска.
Вместо государственной системы материально – технического снабжения возникают товарные биржи. Создаются фондовые биржи – свободные рынки ценных бумаг (акций и облигаций). Наконец, государственные органы учреждают биржи труда, которые помогает незанятым людям устроится на работу.
Как свидетельствует зарубежный и отечественный опыт, государственный монополизм сопровождается постоянным товарным дефицитом и подавленный инфляций. Поэтому требуется преодолеть необычайно тяжелый рубеж – установить рыночное равновесие между платежеспособным спросом и предложением товаров в общегосударственном масштабе. Такая задача решается путем проведения реформы цен – их временного умеренного повышения, что в той или иной мере устраняет избыточный спрос.
Главный и решающий путь к достижению прочной сбалансированности спроса и предложения быстро увеличить выпуск продовольственных и промышленных товаров, разнообразных услуг, удовлетворяющих потребности населения. Это особенно важно в условиях углубляющегося экономического кризиса, падения производства.
При движения к рынку важно преодолеть еще одно препятствие: раскрепостить цены от жесткого государственного регулирования. Такое регулирование на практике, как известно, порождает скрытую, подавленную инфляцию. При некоторой либерализации цен на первых порах целесообразно достичь наилучшего соотношения свободных, регулируемых и фиксированных (твердо установленных) цен.
Если создается конкурентный рынок, то освобожденные от жесткого государственного контроля цены будут стремится к уровню равновесия, который в равной мере выгоден и продавцом, и покупателем. Подлинным же бичом населения и препятствием для равновесных цен служит монополизация экономики, которая ведет к произвольному установлению монопольного высоких цен. Если экономика не демонополизирована, то либерализация цен, по существу, не может произойти. Монопольные цены получают лишь новое название (договорные, освобожденные цены).
Чтобы покончить с монополизацией, намечены и осуществляются организационно – экономические и правовые меры. Так разукрупняются монополистические структуры хозяйство. С помощью налогов изымаются доходы, полученные от искусственного вздувания цен. Поддерживается малый и средний бизнес, организуется объединения потребителей, отстаивающих свои интересы. Этими и другими способами создаются условия для становления конкуренций мощного двигателя технического и экономического прогресса.
Мировой опыт показывает, что на этом пути приходится предпринимать ряд важных шагов. Прежде всего необходима:
А) Сделать отечественную валюту конвертируемой, без чего невозможны нормальные мирохозяйственные связи.
Б) Всячески поощрять производство и экспорт конкурентоспособной продукции на мировой рынок.
В) В широких масштабах привлекать иностранный капитал, технологии и опыт в приоритетные области экономики (особенно в топливо – энергетически отрасли) для конверсии быстрого увеличения производства товаров народного потребления.
Г) Продуктивно использовать крупномасштабную финансовую и техническую помощь международных организаций и развитых государств. Одновременно важно проявлять заботу об обеспечении надежной экономической безопасности страны, защищать национальную экономику от разрушительного воздействия между народной конкуренции, не допускать опасной зависимости жизненно важных отраслей хозяйства от иностранного капитала.
Казахстанская техническая экономическая политика на предприятиях, ориентированная на создание концентрированной корпоративной собственности с административно бюрократической системой управления, объективно к созданию конкурентоспособной экономики на основе развития у работников внутренней мотивации к труду, эффективного использования инновационной деятельности работников и приобретения создания общей ответственности за успех предприятия на рынке.
Стабильные финансы – это и есть конкуренция. Современные законы рыночной экономики требуют постоянного кругооборота средств, основанного на спросе, подтвержденном покупательской способностью.
Платежеспособность и наличие ресурсов для развития предприятий являются важнейшими признаками финансовой устойчивости, определение которой относится к числу наиболее важных финансовых проблем. Недостаточная финансовая устойчивость, также как и избыточная, отрицательно сказывается на состоянии предприятий.
Поскольку недостаточная финансовая устойчивость приводит к неплатежеспособности предприятий, к отсутствию средств для дальнейшей их деятельности, а избыточная - отягощает предприятия излишними запасами и резервами, отвлекает денежные средства из обращения и замораживает их.
Определение реального финансового состояния предприятия важно не только для самих субъектов хозяйствования, но также и для инвесторов, желающих вложить свободные денежные средства в развитие данного предприятия. Для этого им необходимо иметь сведения о финансовой устойчивости и об изменении финансового состояния предприятия в современных условиях.
Устойчивость финансового положения предприятия в определенной степени зависит от места и роли на рынках, где реализуется производимая им продукция или приобретаются факторы производства. Поэтому анализ устойчивости финансового положения обычно начинают с исследования рыночных позиций предприятия.
Чтобы оценить положение предприятия на рынках готовой продукции, сравнивают объем его продаж, выручку и цены реализации с аналогичными показателями других предприятий, выпускающих продукцию такого же назначения или их заменители.
В рыночной экономике предприятия ориентируются на цены, платежеспособный спрос, конкуренцию и другие рыночные механизмы. В этих условиях большое значение приобретает финансовое прогнозирование, которое помогает предприятиям достигнуть стабильного положения на рынке и прочной финансовой устойчивости и заключается в исследовании и разработке возможных путей развития предприятия в перспективе. Прогнозирование, позволяя оценить перспективы предприятия, помогает ответить на вопрос, что его ожидает в будущем - финансовое благополучие или банкротство.
Основной целью финансового прогнозирования является достижение высокой эффективности хозяйствования, что находит свое выражение в оправданном росте финансовых ресурсов, рациональном их использовании, укреплении финансовой устойчивости предприятия.
Основой выживаемости и стабильности положения предприятия является его финансовая устойчивость. На нее влияют различные факторы, которые делятся на внутренние и внешние (такие как, например, инфляция), воздействие которых на финансовое положение предприятия необходимо учитывать и анализировать. В зависимости от этих факторов, устойчивость, применительно к предприятию может быть внутренней и внешней.
Внутренняя устойчивость предприятия определяется его материально вещественной и стоимостной структурой производства, при которой обеспечивается высокий результат функционирования предприятия.
Внешняя устойчивость (по отношению к предприятию) определяется экономической средой, в которой осуществляется деятельность предприятия. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия является показателем превышения доходов над расходами.
Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению [25, с. 117].
Таким образом, определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночной экономики, поскольку, как уже отмечалось выше, не-достаточная финансовая устойчивость, также как и избыточная, отрицательно сказываются на финансовом состоянии предприятия.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его финансового состояния. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Понятие финансового состояния многогранное и целостное.
Многие практические и теоретические вопросы, связанные с понятием и сущностью финансового состояния, еще не решены и являются дискуссионными.
Так, проф. В.М.Родионова считает, что финансовое состояние предприятия характеризуется степенью финансовой устойчивости, определяемой наличием собственных оборотных средств, их сохранностью, соотношением между собственными и заемными средствами, возможностью дополнительной мобилизации финансовых ресурсов с помощью выпуска ценных бумаг [25, с. 59].
Интересно характеризуют понятие финансового состояния западные специалисты (М.Гольцберг, Л.Хасин-Бек). По их мнению, «финансовое состояние представляет собой картину деятельности фирм в виде небольшого числа ключевых параметров, основанных на отчетных относительных показателях, которые агрегированно (сжато) характеризуют отчетные данные и связаны друг с другом» [33, с. 121].
И.Т.Балабанов пишет: «Финансовое состояние хозяйствующего субъекта -это характеристика его финансовой конкурентоспособности (то есть платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами [28, с. 261].
Все эти приведенные определения по-разному раскрывают содержание понятия «финансовое положение». Однако, очевидно, что в отличие от определения некоторых показателей (например, таких как производительность труда, фондоотдача, себестоимость, валовой доход, рентабельность), финансовое состояние исчисляется на основе системы финансовых показателей.
В конечном счете, финансовое положение предприятия должно свидетельствовать о надежности, устойчивости и перспективности предприятия в условиях конкурентной рыночной экономики.
Надежность, на наш взгляд, означает бесперебойность работы предприятия и его способность погашать платежные обязательства. Таким образом, финансовое состояние представляет собой отражение финансовой устойчивости предприятия на определенный момент и обеспеченности его финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств. Финансовая устойчивость предприятия в специальной литературе трактуются по-разному. Так, одни авторы пишут, что под «финансовой устойчивостью» следует понимать «способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности... Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств».
Другие отмечают, что, финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывают средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства) не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и доплачивается в срок по своим обязательствам». Очень лаконично определяют это понятие А.Д.Шеремет и Р.С.Сайфулин. По их мнению, «финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность» [31, с. 164]. Анало¬гично трактуют это понятие Артеменко Э.Г. и Беллендир MB. «Финансовая ус¬тойчивость,- пишут они, - является отражением стабильного превышения дохо¬дов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования, способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.
Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия»[2, с. 26]. В условиях рынка она требует прежде всего стабильного получения дохода от реализации продукции (работ, услуг), причем достаточного по своим размерам, чтобы расплатиться с государством, поставщиками, кредиторами, работниками и др. Необходимо для развития предприятия необходимо, чтобы после совершения всех расчетов и выполнения всех обязательств у него оставался доход, позволяющий развивать производство, модернизировать его материально-техническую базу, улучшать социальный климат и т.д.
Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло оборотными средствами, собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате.
Цель анализа заключается не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но также и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям необходимо вести эту работу. Следовательно, результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.
Известны следующие основные методы анализа финансового состояния:
1. Горизонтальный (временный) анализ;
2. Вертикальный (структурный) анализ;
3. Трендовый анализ;
4. Анализ относительных показателей;
5. Сравнительный анализ;
6. Факторный анализ.
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции. Тем не менее, данные горизонтального анализа можно использовать при межхозяйственных сравнениях.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Ковалев В.В. выделяет две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:
- переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйст¬венные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности пред¬приятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объем¬ным показателям;
- относительные показатели в определенной степени сглаживают негатив-ное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике[15, с. 113].
Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.
Оба эти вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, поскольку позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.
Сравнительный анализ проводится как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних предприятий, цехов, а также как и межхозяйственный анализ показателей данной формы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
Факторный анализ выявляет отдельные факторы, влияющих на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (анализ), то есть раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
Для оценки финансового состояния предприятия необходимо сначала определить, от чего зависит его платежеспособность, которая является важнейшим признаком финансовой устойчивости.
Платежеспособность предприятия определяется не только наличием у него свободных денежных средств, необходимых для погашения имеющихся задолженностей, но также во многом определяется оборачиваемостью текущих активов и другими показателями. При отсутствии необходимых денежных средств для погашения обязательств, предприятия могут сохранять платежеспособность в том случае, когда они располагают такими активами, которые могут быть быстро превращены в денежные средства. Но так как одни виды активов обращаются в деньги быстрее, а другие медленнее, то все активы предприятия группируются по степени их ликвидности, то есть по возможности обращения в денежные средства.
Важнейшим «слагаемым» показателя оборачиваемости текущих активов и одним из существенных элементов устойчивости финансового состояния предприятия является оборачиваемость товарно-материальных запасов. Высокая оборачиваемость запасов обычно свидетельствует об эффективном управлении активами, однако при этом увеличивается риск возникновения недостаточности запасов.
Устойчивость финансового положения предприятия зависит также от соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. В стабильной экономике если дебиторская задолженность предприятия превышает его кредиторскую задолженность, то это зачастую расценивается как свидетельство мощного наращивания оборота и не считается тревожным сигналом. Однако в условиях инфляции такое положение опасно.
Финансовое положение предприятия можно анализировать, начиная с общей оценки состояния его имущества.
В зависимости от обстоятельств , (сокращение производственных запасов из-за роста цен на них, высокая степень изношенности оборудования и т.п.), определяются различные варианты выхода предприятия из кризисного состояния.
Если валюта баланса увеличилась, следует установить, не является ли этот рост результатом переоценки отдельных статей (основных средств, производственных запасов) под влиянием инфляционных процессов.
При наличии устойчивой базы расширения хозяйственного оборота неплатежеспособность фирмы может явиться следствием ее неэффективной кредитной и финансовой политики, включая использование прибыли, ошибок в маркетинговой деятельности и т.п. Поэтому помимо общей оценки необходимо провести и углубленный анализ работы фирмы.
Финансовое состояние предприятия характеризуется широким кругом показателей, в совокупности определяющих надежность его как делового партнера.
Одним из важных компонентов финансовой устойчивости предприятия является наличие у него финансовых ресурсов, необходимых для развития производства. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, тем стабильнее его финансовое положение. Такую финансовую базу для стабильной текущей деятельности предприятия в рыночной экономике создает рост прибыли. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и особенно - та доля, которая направляется на развитие производства. Поэтому в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия, оценка политики распределения и использования прибыли выдвигается на первый план. Она ведется в двух направлениях:
Во-первых, в части финансирования текущей деятельности - на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т.д.;
Во-вторых, в направлении инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги.
Еще одним фактором финансовой устойчивости предприятия является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия во многом зависит от качества управления текущими активами. Если предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может пустить больше капитала в оборот, и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов.
На современном этапе хозяйствования предприятия вынуждены развиваться в постоянно изменяющихся условиях.
Поэтому наиболее устойчивыми будут те предприятия, которые имеют возможность при необходимости привлечь заемные средства и возвратить их в установленные сроки, т.е. будут являться кредитоспособными.
Кредитоспособность тесно связана с финансовой устойчивостью предприятия. Она характеризуется тем, насколько аккуратно (то есть в установленный срок и в полном объеме) рассчитывается предприятие по ранее полученным кредитам, обладает ли оно способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников и т.д. Однако наиболее важным на наш взгляд фактором, определяющим кредитоспособность предприятия, является его текущее финансовое положение и возможность его изменения. Предприятие становится менее кредитоспособным, когда у него падает рентабельность и наоборот, с ростом рентабельности, а значит и величины получаемой прибыли, финансовое состояние предприятия будет более стабильным, повысится его финансовая устойчивость. Однако эта взаимосвязь прослеживается лишь до определенного уровня повышения рентабельности, поскольку более высокая прибыльность обычно связана и с более высоким риском, что в дальнейшем часто приводит к значительным убыткам и неплатежеспособности предприятия.
С финансовой устойчивостью тесно взаимосвязана рационально организованная структура капитала предприятия, что также отмечает Е.С.Стоянова: «Одна из главнейших проблем финансового менеджмента - формирование рациональной структуры источников средств предприятия в целях финансирования необходимых объемов затрат и обеспечения желательного уровня доходов». «Только достаточный объем собственных средств может обеспечивать развитие предприятия и укреплять его независимость. Уровень задолженности служит для инвестора чутким рыночным индикатором благополучия предприятия. Чрезвычайно высокий удельный вес заемных средств в пассивах свидетельствует о повышенном риске банкротства» [29, с. 82]. Процесс производства, его расширение, удовлетворение социальных и других нужд предприятия осуществляется за счёт самофинансирования, т.е. собственных средств, а при их недостаточности -заёмных. Изучение соотношения заёмного, собственного и общего капитала с различных позиций необходимо для оценки финансовой независимости от внешних заёмных источников, которая характеризуется показателями:
- долей заёмных средств в источниках финансирования,
- соотношения заёмных и собственных средств,
- удельным весом собственных оборотных средств в собственном капитале.
Как уже отмечалось выше, на финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние как внутренние, так и внешние факторы.
К внутренним факторам можно отнести следующие:
 отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
 размер оплаченного уставного капитала;
 состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру;
 структура выпускаемой продукции (работ, услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;
 величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами.
Внешние факторы также оказывают влияние на деятельность предприятия. Особо важное значение для финансовой устойчивости предприятия имеет уровень, динамика и колебание платежеспособного спроса на его продукцию, так как платежеспособный спрос определяет стабильность получения выручки. В свою очередь платежеспособный спрос зависит от состояния экономики, уровня доходов потребителей - физических и юридических лиц - и цены на продукцию предприятия.
Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается возможность банкротства.
Далее, еще одним из неблагоприятных внешних факторов, влияющих на финансовое положение, является инфляция.
Как известно, инфляция характеризуется обесценением национальной денежной единицы и общим повышением уровня цен внутри страны. Измеряются темпы инфляции с помощью индексов цен, которые характеризуют среднее изменение уровня цен за определенный период.
Отрицательно влияя на весь воспроизводственный процесс, инфляция, тем не менее, неодинаково сказывается на разных видах деятельности предприятия и его денежно-расчетных операциях. Так, наличные денежные средства и дебиторская задолженность по мере обесценивания денежной единицы, частично теряют свою стоимость, что приводит к реальной утрате предприятием части своих оборотных средств. В то же время предприятие «выигрывает» по своим денежным обязательствам (если они зафиксированы в тенге без указания на пересчет с учетом инфляции), то есть по разным видам кредиторской задолженности, поскольку получает право погасить долговые обязательства деньгами, покупательная способность которых снижена.
Очевидно, что в условиях инфляции инвестирование денежных средств в любые операции оправдано лишь в том случае, если доходность вложений превышает темпы инфляции.
В мировой практике существует два метода компенсации потерь от снижения покупательной способности денег. Наиболее распространен метод индексации ставки процента, по которой производится наращивание инвестируемой суммы. Как правило, эта операция сводится к увеличению ставки процента на основе учета инфляционной добавки.
Другой метод компенсации сводится к индексации первоначально инвестированной суммы, которая периодически корректируется согласно движению определенного, заранее оговоренного индекса.
На основании вышеизложенного, можно говорить о том, что финансовая устойчивость - это комплексное понятие, зависящее от влияния многочисленных и разнообразных, как внутренних, так и внешних факторов.
С помощью анализа финансового состояния и прогнозирования финансовой несостоятельности (банкротства), безубыточности деятельности можно выявить общие закономерности изменения финансовой устойчивости предприятия, определить возможности использования методов прогнозирования банкротства и безубыточности предприятия.
Информация о недостатках в работе предприятия может непосредственно присутствовать и в балансе в явном и завуалированном виде. После расчета изменения финансового состояния предприятия необходимо и важно раскрыть причины снижения или повышения финансового состояния предприятия, т.е. определить причины (предпосылки) негативных тенденций изменения (таблица 1).
Таблица 1
Причины возникновения финансовой несостоятельности*
Негативные изменения
тенденции Причины
1. Наличие и рост непокрытых убытков, снижение нераспределенного дохода. Превышение расходов над доходами, недостаточный уровень самофинансирования, недостатки в товарной, ценовой, сбытовой политики.
2. Просроченная кредиторская и дебиторская задолженность. Невыполнение долговых обязательств, необоснованная кредитная политика, просроченная кредиторская за¬долженность, излишне авансированные
3.Увеличение и наличие задолженности по кредитам и займам, непогашенных в срок. Невыполнение долговых обязательств.
4.Снижение нематериальных активов. Уменьшение стоимости патентов, гудвилов, «ноу-хау»
5.Снижение основных средств. Ухудшение (старение) материально-технической базы, отсутствие или низкие темпы обновления.
6.Наличие и рост незавершенных капитальных вложений. Значительные сроки ввода мощностей, завышение амортизации.
7.Рост товарно-материальных запасов.
Затоваривание, трудности сбыта, свертывание производства, недостаточный уровень маркетинговых исследований.

8.Снижение отгруженных товаров
Сужение рынков сбыта.

9.Рост расходов будущих периодов. Излишне авансированные платежи, необоснованная кредитная политика.
10.Снижение функционирующего капитала (текущие активы запасов за
вычетом краткосрочной задолженности). Падение уровня ликвидности.

11.Снижение оборачиваемости материальных запасов. Превышение фактического уровня запасов над нормативным, падение спроса, сужение рынков сбыта, накопление устаревших и неконкурентоспособных товаров.

12.Снижение собственных оборотных средств.
Превышение стоимости долгосрочных активов над стоимостью собственного капитала, увеличение произ¬водственных средств.

*составлено автором
Таким образом, в процессе анализа изменения финансовой устойчивости предприятия важно выявить негативные тенденции, симптомы финансовой несостоятельности с последующей детализацией.

1.2 Методика оценки конкурентоспособности предприятия в условиях рыночной экономики

Конкурентоспособность предприятия может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия на рынке и с позиции его финансового состояния. Обе эти части взаимосвязаны - нерациональная структура имущества, ее некачественный состав могут привести к ухудшению финансового состояния и конкурентоспособности предприятия и наоборот.
Высокая доля собственных средств обычно рассматривается как позитивная характеристика финансового положения предприятия. Однако здесь также нет жестких количественных критериев. Устойчиво высокая доля собственных средств, в частности, является следствием нежелания или неумения использовать банковские кредиты. Вряд ли это можно считать разумным и целесообразным, поскольку, таким образом, ограничиваются возможности финансирования хозяйственной деятельности, что в свою очередь приводит к искусственному сдерживанию роста объемов производства.
В бухгалтерской отчетности имеется ряд статей, непосредственно указывающих на неблагополучие финансового положения предприятия. Это так называемые «больные» статьи: «Убытки», «Кредиты и займы, не погашенные в срок». На эти статьи нужно обращать внимание в первую очередь.
Немалый опыт в оценке финансового состояния с точки зрения перспективы накоплен в экономически развитых странах. Одним из основополагающих принципов анализа и учета в этих странах является принцип «временной неограниченности функционирования предприятия». Это означает, что у предприятия нет ни намерения, ни вынужденной необходимости прекратить в обозримом будущем свою деятельность или существенно сократить ее масштабы.
Финансовое состояние предприятия можно оценить с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае критерий оценки финансового состояния - ликвидность (платежеспособность) предприятия, то есть способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Во втором случае структура источников средств и степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Возможности современной оплаты всех видов кредиторской задолженности зависят от не основных параметров, а именно:
1. Наличие достаточного количества свободных денежных средств в распоряжении предприятия;
2. Наличие достаточного количества высоко ликвидных и быстрореализуемых активов наряду с желанием предприятия от них избавиться и покрыть долги;
3. Наличие дебиторов, способных своевременно оплачивать свою дебиторскую задолженность;
4. Достаточный уровень рентабельности, обеспечивающий регулярный приток денежной наличности
Особо следует подчеркнуть, по нашему мнению, что реальная степень ликвидности различных «теоретически» хорошо ликвидных средств на практике может оказаться ниже предполагаемого уровня. Так, например, дебиторскую задолженность относят к быстрореализуемым активам, однако в условиях обвального кризиса неплатежей вряд ли можно без дополнительного анализа состава дебиторов рассчитывать на своевременный возврат этих средств.
Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так -и длительной, хронической. Ее причины: недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступление платежей от контрагентов и др.
Для погашения текущих обязательств могут быть использованы разнообразные виды активов, различающихся оборачиваемостью, то есть временам, необходимым для превращения их в денежную наличность. Поэтому в зависимости от того, какие виды оборотных активов принимаются во внимание, ликвидность оценивается при помощи различных коэффициентов, т.е. текущей, быстрой, абсолютной ликвидности. Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов, используемых для их погашения.
Коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность [34, с. 97].
На снижение размера ликвидных средств влияют:
1. Убытки от текущей деятельности,
2. Убытки прошлых лет и в результате стихийных бедствий,
3. Уценка ликвидных средств,
4. Иммобилизация в капитальные вложения.
Излишек ликвидных средств также не желательное явление. При его наличии оборотные активы используются с меньшим эффектом. Причины излишка:
• накопление дохода без расширения долгосрочных финансовых инвестиции,
• накопление амортизации вследствие задержки замены амортизируемых
• объектов.
На значения коэффициентов ликвидности влияют следующие факторы:
1) формы расчетов за отгруженные товары и оказанные услуги,
2) длительность производственного цикла,
3) оборачиваемость оборотных средств,
4) структура товарно-материальных средств.
Существует некоторые ограничения и причины использования коэффициентов ликвидности. Основными причинами широкого использования этих коэффициентов являются: во-первых, текущее отношение отражает степень покрытия текущими активами текущих обязательств, чем выше эта величина, тем больше уверенности в оплате краткосрочных обязательств; во-вторых, превышение текущих активов над текущими обязательствами препятствует возникновению убытков при продаже или ликвидации текущих активов. Чем сильнее это противодействие, тем лучше для кредиторов. Следовательно, текущее отношение измеряет поле безопасности для покрытия любого возможного обесценения текущих активов, показывает резерв ликвидных средств, превышающих текущие обязательства, которые можно использовать как гарантию безопасности против неопределенности и любого рода риска, которому подвержено движение средств предприятия.
Некоторыми ограничениями использования коэффициентов ликвидности являются:
- статичность, так как расчеты делаются на определенную дату и не отра¬жают будущие поступления средств, а ликвидность лишь в некоторой степени зависит от имеющихся денежных средств и в гораздо большей - от будущих по¬ступлений;
- при расчете этих показателей не учитываются такие важные факторы, как объём реализации, затраты, доход, изменения в условиях хозяйствования;
- усилия администрации предприятия прежде всего направлены на оптими¬зацию уровня производственных запасов, затрат, дебиторской задолженности, эффективное использование активов и только в последующем - на обеспечен¬ность ликвидности.
Желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности. Интерпретация показателей ликвидности является наиболее ответственным этапом анализа, поэтому необходимо использовать информацию за ряд лет, что позволяет выявить тенденции их изменения.
С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется степенью зависимости от кредиторов и инвесторов, связано с общей финансовой структурой предприятия.
В теории финансового менеджмента различают два понятия: «финансовая структура» и «капитализированная структура» предприятия. Под термином «фи¬нансовая структура» подразумевают способ финансирования деятельности предприятия в целом, то есть структуру всех источников средств. Второй термин относится к более узкой части источников средств - долгосрочным пассивам (собственные источники средств и долгосрочный заемный капитал)[35, с.311].
Собственные и заемные источники средств различаются по целому ряду параметров, основными из которых являются:
1) собственный капитал дает право на участие в управлении предприятием, а заемный капитал такого права не имеет;
2) заемный капитал имеет первоочередное право на получение части чистого дохода и имущества, собственный же капитал - только по остаточному принципу;
3)срок возврата собственного капитала не установлен, а по заемному капиталу установлен условиями договора.
Из перечисленных ключевых различий между видами источников средств видно, что структура капитала оказывает влияние на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Соотношение между собственными и заемными источниками средств служит одним из ключевых, аналитических показателей, характеризующих степень риска инвестирования финансовых ресурсов в данное предприятие.
Как уже выше отмечалось, что финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости .
Существует несколько показателей финансовой устойчивости предприятия. Можно выделить следующие четыре типа:
1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, которая задается следующим неравенством:
Ез < Ее
где: Ез - сумма запасов и затрат предприятия (итог раздела II актива баланса);
Ее- собственные оборотные средства предприятия.
Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средства, то есть предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация в реальной жизни встречается крайне редко. Ее также нельзя рассматривать как идеальную, так как она означает, что руководство предприятия не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.
2) Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия:
Ее < Ез < Ео
где Ео - нормальные источники формирования запасов, величина которых рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, ссуд банка, займов, используемых для покрытия запасов, и кредиторской задолженности по товарным операциям, то есть показатель Ео равен величине основных источников формирования запасов и затрат, увеличенной на сумму кредиторской задолженности. Такое соотношение также гарантирует платежеспособность предприятия.
3) Неустойчивое финансовое состояние, которое сопряжено с нарушением платежеспособности и при котором предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники, ослабляющие финансовую напряженность, и не являющиеся в известном смысле «нормальными», то есть обоснованными. Они включают в себя временно свободные собственные средства, такие, как фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и т.д., привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской) и кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства. Тем не менее, при этом сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств. Такое состояние выражается следующей формулой:
Ез>Ео
4) Финансовая устойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат)
5) Кризисное, или критическое финансовое состояние, которое характеризуется ситуацией, при которой предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.
Финансовое состояние предприятия является результатов взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.
Существует более сотни финансовых коэффициентов. Сложностями в процессе их анализа, по мнению Е.С. Стояновой, являются влияние инфляции, а также «отсутствие достоверных среднеотраслевых коэффициентов-ориентиров для сравнения»[29, 129].
Обобщая известные системы классификации показателей финансового состояния можно выделить следующие группы показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия:
1) показатели ликвидности и платежеспособности предприятия;
2) показатели деловой активности;
3) показатели рыночной устойчивости;
4) показатели рентабельности;
5) показатели кредитоспособности.
Из выше изложенной группировки показателей можно рассчитать свыше сорока разных коэффициентов, определяющих платежеспособность, кредитоспособность, деловую активность, рыночную активность, рентабельность деятельности предприятия. Все эти показатели рассчитываются исходя из целей оценки, из типа экономических отношений предприятия.
Показатели рыночной активности предприятия характеризуют стоимость доходности акций предприятия. Основными показателями рыночной активности являются: чистый доход на одну обыкновенную акцию, соотношение рыночной цены акции и чистого дохода на одну акцию, номинальная стоимость акции, соотношение рыночной стоимости одной акции и её номинальной стоимости, доходность акций, коэффициент выплаты дивидендов.
В основе расчета итогового показателя - рейтинговой оценки лежит сравнение предприятий по каждому показателю, характеризующему финансовое состояние предприятия. Несмотря на различные системы классификации экономических показателей все предлагаемые процедуры рейтинговой оценки финансового состояния предприятия идентичны по своей основной идее.
Как показывает практика, зачастую при принятии решения о выборе делового партнёра менеджер компаний оценивает финансовое состояние будущего партнёра не с точки зрения близости эталонному, а с точки зрения отдалённости от критического. Поэтому возникает необходимость введения понятия «условного удовлетворительного предприятия» при выборе базы отсчета рейтинговой оценки.
Будем считать, что «условное удовлетворительное предприятие» имеет финансовые показатели, соответствующие нормативным минимальным значениям, определенным исходя из критериев эффективности хозяйственной деятельности и организации финансов предприятия, принципов достаточности, ликвидности и доходности его капитала и отсутствии оснований для признания структуры баланса неудовлетворенной, а предприятия неплатежеспособным [32, с. 296].
Вычислив значение финансовых показателей и подставив их в выражение по предложенной Шереметом А.Д. и Сайфуллиным Р.С. методике можно по¬строить схему определения рейтинговой экспресс-оценки финансового состояния предприятия.
К=2К1+0,1К2+0,08КЗ+0,45К4+К5, где
К1-коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
К2-коэффицент текущей ликвидности;
К3-коэффицент оборачиваемости активов;
К4-коэффицент рентабельности реализации;
К5-коэффицент рентабельности СК.
Изменение финансового состояния можно определить соотношением рейтингового показателя отчётного периода (R2) и предыдущего периода (R1).
На основании изложенного попробуем сформировать требования, которым должна удовлетворять система финансовых коэффициентов с точки зрения эффективности рейтинговой оценки финансового состояния предприятия:
1)Для всех показателей должны быть указаны числовые нормативы минимального удовлетворённого уровня или диапазона изменений.
2) Финансовые коэффициенты должны давать возможность проводить рейтинговую оценку предприятия как в пространстве (т.е. в сравнении с дру-гими предприятиями), так и во времени за ряд лет).
Легко видеть, что при полном соответствии значений финансовых коэффициентов Ki...KL их нормативным минимальным уровням рейтинг предприятия будет равен 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговой оценкой менее 1 характеризуется как неудовлетворительное[32, с. 297].
Изменение рейтингового показателя можно рассчитать по следующей формуле:
где, AR - изменения рейтингового показателя за отчетный период по сравнению с предыдущем.
R2 - рейтинговый показатель отчетного периода
R1 - рейтинговый показатель предыдущего периода.
Если AR будет иметь отрицательное значение, то это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия, а если АR будет иметь положительное значение, тогда это свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия.
Чтобы оценить результаты деятельности предприятия в целом и проанализировать его сильные и слабые стороны, необходимо синтезировать показатели, причем таким образом, чтобы выявить причинно – следственные связи, влияющие на финансовый устойчивость предприятия и ее компоненты. ....